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今天给各位分享万科营运能力分析的知识，其中也会对万科营运能力分析论文进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注佰雅经济，现在开始吧！
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万科A 偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二、万科A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率= = =1.76 2009年年末流动性比率= = =1.922010年年末流动性比率= =205521000000/129651000000=1.59 分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2.速动比率2008年年末速动比率:= = =0.43 2009年年末速动比率:= = =0.592010年年末速动比率:= =（205521000000-333000000）/129651000000=0.56 分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30.95%2009年的现金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2008年年末资产负债率= = =0.674 2009年年末资产负债率= = =0.6702010年年末资产负债率= =161051000000/215638000000=0.747 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。2.负债权益比2008年年末负债权益比:= = =2.07 2009年年末负债权益比:= = =2.032010年年末负债权益比:= =161051000000/5458620000=2.95分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。。3.利息保障倍数2008年年末利息保障倍数:= = =10.622009年年末利息保障倍数:= = =16.022010年年末利息保障倍数:= ==24.68 分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。
中央还会继续推行"房住不炒、因城施策"的政策，面对政策对房地产的高压和精准调控，那么房地产未来的发展趋势将走向何方呢？咱们今天就来谈谈这个房地产的龙头企业--万科A。
准备开始讲万科A之前，大伙不妨先来瞅瞅这份房地产行业龙头股名单，戳开便能查看：宝藏资料：房地产行业龙头股名单
一、从公司角度来看
公司介绍：万科企业股份有限公司成立于1984年，经过这三十多年的发展，万科在对于城乡建设与生活服务方面的发展遥遥领先，全国经济活力最旺盛的三大经济圈以及中西部重点城市是公司业务的重点发展对象。住宅开发、物业服务、租赁住宅等都是公司核心工作；在住房领域，公司始终坚持住房的居住属性，贯彻"为普通人盖好房子，盖有人用的房子"的信念。
简单介绍了万科A的公司情况后，那公司的优势具体有些什么呢？
优势一、物业服务国内领先
这个名叫万科物业的公司正大力拓展服务内容，我们业主的利益上来发展看的话，公司围绕着房屋资产的交易、管理、配套、增值等环节制定并推出了一个综合性的资产服务计划。万科物业还积极开展数字化建设，以更好的响应客户服务需求，最终，促进降本提效和精细运营。
优势二、经营稳健、砥砺前行
因受到行业增速预期放缓的影响，政策调控方式目前开始进入"高频微调"常态期，注重在土地和金融两个工具上发力，并逐步向长效机制过渡，利好稳健经营及合理多元化企业。万科在这个限制下，依托这自身出色的经营状况、业务布局、及稳健的财务条件摆脱了这些政策所带来的不利影响，"以不变应万变"。从自身拿地到销售到业务布局等各阶段可以更加自由，同时也防止为了应对"政策补丁"而时常进行经营策略的改变，保持战略定力方可抓住新机遇，凝聚团队的力量才能走向长远的未来。
碍于篇幅是有限的，与万科A有关的深度分析报告和风险等级提示，我整理在这篇研报当中，打开就可以看到：【深度研报】万科A点评，建议收藏！
二、从行业角度来看
在如此严格监控之下房地产仍然能够给改革增加速度，稳健优质龙头市占率的数值变大。调控加码的推行促进房地产行业供给侧改革的加速，在此之前，杠杆较高的激进房企在融资上会受到严格的限制，如果预期已过可能会退出行业或者放缓扩张。对于万科A这样的优秀企业来说,它的融资渠道没有阻碍，费用也很低廉，具备在合规要求下进一步扩张的空间，有望实现未来地产业市场份额稳步向上。
三、总结
综上所述，我觉得万科A公司作为房地产行业的标杆企业，在行业变革的关键之际，有望可以让自己突破过往，再创新的辉煌。但是文章多多少少会有些滞后性，大家对万科A未来行情比较青睐的话，下面的链接可以点进去，有专业人士为你预测股票，看下万科A现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测万科A还有机会吗？
应答时间：2021-10-31，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
营运能力分析包括三个方面。
营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。
1、流动资产周转情况分析。反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。
2、固定资产周转情况分析。固定资产周转率，是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。
3、总资产周转情况的分析。反映总资产周转情况的指标是总资产周转率，它是企业销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。这样，企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。
万科A（000002）2008年5月份实现销售面积58.3万平方米，销售金额53.4亿元，分别比07年同期增长-5.5%和13.4%。2008年1~5月份，累计销售面积221.0万平方米，销售金额197.6亿元，分别比07年同期增长39.1%和67.3%。公司在5月份新增项目7个，合计权益建筑面积123.5万平米，须支付土地价款23.07亿。 公司5月份销售金额超过50亿，环比增长24%，基本达到分析师的预期，但可能相对此前市场较为乐观的预期有一定的差距。除了地震影响之外，主要原因是伴随市场观望气氛进一步蔓延，此前销售速度较快的板块销售速度也有所放缓，比如位于三林的金色雅筑此前在3月份推出的228房源在一个月内基本销售完毕，而5月17日推出的357套房源价格基本与之前持平，但到目前为止销售率不到50%。在目前宏观经济趋势持续低迷，政策和舆论压力持续作用下，分析师认为短期内楼市成交反弹的可能性不大，公司6月份销售金额同比增速可能仍将保持低位。同时在土地储备方面，公司5月份进展颇大，共取得7个项目，合计权益建筑面积123.5万平米，须支付土地价款23.07亿。这七个项目以二线城市的中心和近郊为主，平均地价1868元，价格相对合理。 兴业证券分析师王嘉预计公司08-09年EPS为1.27元和1.91元，虽然市场全面企稳回暖还需要一段时日，但公司的股价已经具备了较好的安全边际，目前股价已经接近08年15倍市盈率，A、B股价差明显收窄，低于20%，维持对公司的“强烈推荐”评级。
万科A财务分析报告
小组成员:
方颖 张益杭 祝燕华 汤青青
曹君君 黄吉东 李志毅
目录
一,公司简介
公司基本情况简介
报告年度概况
二,财务分析
(一)盈利能力分析
(二)偿债能力分析
(三)营运能力分析
三,展望未来
房地产业基本特征:
1,房地产行业是典型的资金密集型行业,具
有投资大,风险高,周期久,供应链长,
地域性强的特点.
2,产品基本处于供不应求的卖方市场状态,
这意味着存货具有较强的变现能力,同时
将会普遍存在着预售现象.
3,拥有较大比例开发中及规划中产品,且
拥有较多现金和银行存款,短期资金周
转量大等.
万科简介:
1984年5月 万科企业股份有限公司成立
1988年 介入房地产领域
1991年1月 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易
1992年 正式确定大众住宅开发为核心业务
2004年 在"中国最受尊敬企业"评选中名列第
位,在"中国最佳企业公民行为评选中"
得票数居本土企业第一位.
2005年 中国房地产百强企业综合实力TOP10评
选第一
2006 年万科的主题是"变革先锋 企业公民".
2006 年在A 股市场实施一次非公开发行,共募集资金42 亿元
2006 年万科荣获多个奖项及荣誉称号
2006 年,万科实际缴纳税金达24.2 亿元,比2005 年提高约83%.
(一)盈利能力分析
0.176
0.386
0.363
0.493
每股收益
6.06%
14.16%
16.25%
18.58%
净资产收益率
2.64%
6.73%
7.20%
6.11%
资产净利润率
7.82%
11.45%
12.79%
12.07%
销售净利润率
/_
30.91%
34.79%
37.24%
毛利率
2006
2004
2005
2006
年度
同行业
万科A 盈利能力财务比率
_
总体分析:
2006年,万科企业股份有限公司经营业绩有大幅度提高,表现为公司实现主营业务收入17,848,210,282.17元,比上年增加69.04%;净利润2,154,639,315.18元,比上年增加59.56%;每股收益 0.493,比上年增加,35.81%;净资产收益率18.58%,比上年增加14.33%.与行业平均水平相比,万科的各盈利指标排名均比较靠前,总体盈利能力处于行业领先水平.
图表
具体分析:
毛利率有所上升,但在销售净利率却有所下降,说明管理费用和利息支出偏大,从报表上看主要是由于财务费用的增加导致出现上述情况,2006年财务费用额为140,151,591.93,而2005年仅为16,197,148.22, 利息支出上升幅度较大,为765.29%.这主要是由于公司2006年经营业务规模的扩大导致借款的增加而引起,2006年万科实际完成新开工面积500.6 万平方米,竣工面积327.5 万平方米.因此,应加强对资金及借款方面管理.
资产净利润率相对上年下降了1.11%,主要原因在于随着业务规模的扩大,净资产及负债增长.2006年该公司借入大量长短期借款用于房产开发,形成大量存货,从而导致总资产大幅度增长.从报表上可以清楚地看到,资产总计48,507,917,570.69元,存货30,805,028,158.96元,占总资产的63.51%.由于总资产的增加主要是由于负债,所以净资产收益率呈现稳定增长.
每股收益比上年增长35.81%,说明该公司的盈利能力在增强,公司有较好的经营和财务状况.
图表
(二)偿债能力分析
/
78.73%
83.07%
-81.96%
现金债务总额比
/
147.40%
156.80%
186.03%
有形净资产债务率
34.98%
39.93%
37.78%
30.68%
股东权益比率
62.13%
59.42%
60.98%
64.94%
负债比率
长期偿债能力:
83%
121.64%
97.01%
-86.70%
现金流动负债比率
0.55
0.5
0.3
0.49
现金比率
0.69
0.73
0.46
0.63
速动比率
1.85
2.41
1.827
2.04
流动比率
短期偿债能力:
06年
04年
05年
06年
年度
同行业
万科A
公司
具体分析:
流动比率较04年有所下降,较05年的比率有明显
上升,但近几年来都保持在2左右,06年更趋合
理,该公司的偿债能力较好,对债权人有保障,在
同行业中属于正常水平.
速动比率一直偏低,小于1,04,05,06年的比率
分别是0.73,0.46,0.63,从表面的数据显示该公
司的短期偿债能力较差,但是由于万科房地产的特
殊情况,存货占流动资产的比率十分高,土地储备
较多,与同行业相比,属于正常范围.
现金流动负债比率表明全部资产中债权人投入资金
的比重,反映资产对负债的保障程度.该比率06年
为负数,即经营活动现金净流量为负数,企业风险
高,资金链容易断缺.
与同行业相比,该公司的短期偿债能力较强.
与同行业相比,06年负债比率比较大,股东权益
比较小,说明公司的长期偿债能力比较弱,债务
风险较大,产权比率较大,负债的权益保障程度较
低.
有形资产负债率是为了更加可靠地评价企业资本对债
务偿还的承受能力与保障程度,该指标值较04,05
年有所上升,说明该企业资本对负债有较大的偿还能
力,对债务的保障程度较高.
现金债务总额比是指经营活动现金流量与债务总额的
比值.06年的比值为负数,说明该公司06年的经营
活动现金流量为负数,企业经营风险高.
(三)营运能力分析
0.47
0.55
0.54
0.49
存货周转率
8.54
23.79
28.07
48.11
应收帐款周转率
/
0.60
0.60
0.55
流动资产周转率
0.31
0.59
0.56
0.51
总资产周转率
2006年
2004年
2005年
2006年
年度
同行业
万科公司相关营运指标
总体而言,万科的营运能力较强,保持在行业的领先水平,而且其未来的发展前景较好.
总资产周转天数=360/0.51=705.9(天)
虽然较前两年有一点下降,但还算正常,跟
同行业水平相比有很大的优势.
应收帐款周转天数=360/48.11=7.5(天)
应收帐款周转率相对于前两年明显提高,周转
天数少,可见企业对应收帐款的把握力度强,这
对企业有利. 但主要原因是由于销售规模的扩大.
存货周转天数=360/0.49=734.7(天)
存货周转率偏低,周转过慢,较同行业没有明显
的优势.存货中待开发土地和在建增加较快,土
地资源储备代表着房地产企业的发展后劲,从现
有土地储备和新投资项目力度上看,万科未来几
年仍将处于高速扩张阶段,扩张速度与土地资源
储备的增速大约持平.
改进建议
在扩张的过程中加强资金链的管理,把负债水平控制在一定范围内.
适当降低住宅房产均价,使房价同国民经济增长率,物价指数,居民收入水平的提高相协调.这样一方面呼应了政府的宏观调控政策,另一方面也利于规范自身的发展与盈利模式.
改善自身的资本结构,加大权益资本所占比重,以合理降低负债水平.
百尺竿头,更进一步.万科这一优秀品牌在时机成熟时可考虑逐步实现国际化战略.
展望未来
承载着商业地产的土地资源长期以来都是一种稀缺资源,在人口众多的中国尤为如此,"居者有其屋"一向是中国人的梦想,因此从经济学角度来看,至少在可以预见的将来,商业房产总体上仍将处于一种供不应求的状态.随着1998年住房体制的改革,房地产行业逐渐成为国家支柱性产业之一.商品住宅市场在未来十年仍将是中国最具潜力和发展空间的行业之一.万科在05年已完成了相关调整,06-08年正步入一个项目开发规模大幅扩张的发展周期,从06年的相关财务状况来看,万科在总资产扩张的同时,存货占流动资产和总资产的比例维持在了一个相对稳定的水平,同时对应收账款的管理也颇为出色.主营业务收入,毛利率等指标也都呈现出了良好的发展势头.因此,可以预见:作为公司战略明晰,公司治理出色的房产行业龙头企业,万科将在给广大客户提供优质实惠的住宅房产的同时,也将步入下一个发展的春天.
流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。
公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计
一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。通常，该指标在200%左右较好。98年，沪深两市该指标平均值为200.20%。在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合存货的规模大小，周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综合分析。如果某一公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，变现价值低，那么，该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。
速动比率：速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。
公式：速动比率＝(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计
一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。98年沪深两市该指标平均值为153.54%。
在运用该指标分析公司短期偿债能力时，应结合应收帐款的规模、周转速度和其他应收款的规模，以及它们的变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率虽然很高，但应收帐款周转速度慢，且它与其他应收款的规模大，变现能力差，那么该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。
由于预付帐款、待摊费用、其他流动资产等指标的变现能力差或无法变现，所以，如果这些指标规模过大，那么在运用流动比率和速动比率分析公司短期偿债能力时，还应扣除这些项目的影响。
现金比率：现金比率，表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。
公式：现金比率＝(货币资金＋短期投资)÷流动负债合计
该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。98年沪深两市该指标平均值为56.47%。
资本周转率：资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。
公式：资本周转率＝(货币资金＋短期投资＋应收票据)÷长期负债合计
一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。由于长期负债的偿还期限长，所以，在运用该指标分析公司的长期偿债能力时，还应充分考虑公司未来的现金流入量，经营获利能力和盈利规模的大小。如果公司的资本周转率很高，但未来的发展前景不乐观，即未来可能的现金流入量少，经营获利能力弱，且盈利规模小，那么，公司实际的长期偿债能力将变弱。
清算价值比率：清算价值比率，表示企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。
公式：清算价值比率＝(资产总计－无形及递延资产合计)÷负债合计
一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。98年沪深两市该指标平均值为309.76%%。由于有形资产的变现能力和变现价值受外部环境的影响较大且很难确定，所以运用该指标分析公司的综合偿债能力时，还需充分考虑有形资产的质量及市场需求情况。如果公司有形资产的变现能力差，变现价值低，那么公司的综合偿债能力就会受到影响。
利息支付倍数：利息支付倍数，表示息税前收益对利息费用的倍数，反映公司负债经营的财务风险程度。
公式：利息支付倍数＝(利润总额+财务费用)÷财务费用
一般情况下，该指标值越大，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。98年沪深两市该指标平均值为36.57%。由于财务费用包括利息收支、汇兑损益、手续费等项目，且还存在资本化利息，所以在运用该指标分析利息偿付能力时，最好将财务费用调整为真实的利息净支出，这样反映公司的偿付利息能力最准确。
关于万科营运能力分析和万科营运能力分析论文的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注佰雅经济。
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