这家瓷砖巨头冲刺ipo 实控人谋划三年的资本局

凯尔波罗拥有17家全资子公司、1家孙公司和5家参股公司，并经营一家民办非企业单位。

根据2022年公布的《2022房地产开发企业综合实力首选供应商服务商品牌测评榜单》，凯尔波罗瓷砖以21%的优选率连续八年获得建筑陶瓷品牌供应商第一名。

依靠一个瓷砖，2021年营收1亿。

业绩方面，2019年至2021年，凯尔波罗分别实现营业收入亿元、亿元、亿元，净利润分别亿元、亿元、亿元。近三年营业收入逐年增长，除2019年略有下降外，净利润均有所增长。

数据来源：招股书制图：何善伟

但2019年至2021年，凯尔波罗控股主营业务毛利率分别为%，43.80%和43.09%，相对较高但逐年下降。公司招股书中坦言，如果未来建筑陶瓷行业竞争进一步加剧，公司若不能保持现有竞争优势或在新产品研发方面有效控制成本，将面临毛利率下降的风险，从而对经营业绩产生不利影响。

招股书还披露了多项风险因素，房地产行业的调控政策会导致风险。凯尔波罗的客户不仅仅是经销商和普通消费者。2021年前五大客户分别是华耐家居、恒大地产、保利地产、中海地产、万科地产，合计销售收入19.87亿元，占比21.29%。公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，因此其行业与房地产行业密切相关。

近年来，我国陆续出台了“三条红线”、“集中供地”等相关房地产调控政策，在一定程度上抑制了房地产投资需求，进而在一定程度上会影响建陶企业的业务发展速度。公司面临房地产调控政策导致的业绩下滑和资金回笼风险。

目前，风险已经显现。凯尔博罗部分房地产客户出现信用违约或逾期，一定程度上影响了公司的现金流和经营业绩。2019、2020、2021年末，公司应收账款账面价值分别为19.21亿元、21.66亿元、22.43亿元，占各期末流动资产的比例分别为26.35%、25.08%、27.92%；应收票据账面价值分别为11.85亿元、8.97亿元、1.65亿元，占各期末流动资产的比例分别为16.24%、10.38%、2.06%。

凯尔波罗的应收账款中，回收风险较高的坏账准备预计为2.15亿元，其中不乏知名地产公司，如融创地产集团。

此外，该公司提到，它还面临原材料和能源价格波动的风险。原材料和能源成本分别占公司主营业务成本的30%和20%以上。如果价格出现波动，将对公司的经营和盈利能力产生重大影响。此外，公司的用工成本也在上升。2019年至2021年，凯尔波罗支付给员工的现金分别为6.95亿元、7.09亿元和9.57亿元，逐年递增。

“陶瓷大王”

去年，他率先在潮州陶瓷上市四通股份。

招股书显示，凯尔波罗的控股股东为美鹰实业，持股比例为64.36%，创始人黄建平持有美鹰实业64.01%股份，直接和间接持有凯尔波罗42.12%股份，为公司实际控制人。

凯尔波罗创始人、实际控制人黄建平

黄建平是广东普宁人。他是黄建平陶瓷行业的著名领军人物，被业内誉为“文化商人”。1985年，从华南理工大学无机材料系毕业的黄建平被分配到佛山国营工业陶瓷厂，进入陶瓷行业。三年后，黄建平辞去铁饭碗，来到东关建筑装饰材料厂(广东梅玮陶瓷有限公司的前身)任副厂长，主攻生产技术。

1992年，东莞建筑装饰材料厂由国有转为民营，并更名为“东莞梅玮陶瓷工业公司”。梅玮陶瓷成立之初，举步维艰。最困难的时候资产4000万，负债8000万，负债率200%。在关键时刻，黄建平被委以重任，挑起了厂长的重担。他带领企业转变思路，大胆改革，狠抓产品质量和创新。1996年，黄建平在中国陶瓷行业较早建立了自有品牌——凯尔波罗瓷砖和梅玮LD瓷砖。

四通股份

值得一提的是，去年黄建平还获得了潮州石的股份，这是一家专门从事陶瓷生产的a股上市公司。当时一度猜测是要买壳上市。现在，凯尔博罗独立了。如果一切顺利，这意味着黄建平有望在三年内获得两家a股上市公司。

来源：微山微微、环球老虎财经app、羊城晚报等。返回搜狐查看更多