奇正藏药暴赚8亿主业却增势乏力 奇正藏药上半年净利下滑超7成

“财务管理可以提高资金利用效率，增加公司业绩。但如果你异化主业，过度投资理财，或者把理财作为长期投资，这可能会毁了你的主业，同时存在‘由实入虚’的可能，不利于上市公司的长期健康发展。”著名经济学家宋清辉在接受财联社采访时表示。

(图示：郑起藏医药产业基地建设项目实施进度计划，来自公司公告)

美联社记者注意到，郑起藏药有较多闲置资金用于理财，主要是其超募IPO资金和2020年可转债募集资金近12亿元，涉及“郑起藏医药医药产业基地建设项目”，预计2022年5-7月验收。但根据公司半年报，截至2021年6月底，该项目投资仅1.73亿元，工程进度仅%。与计划投资进度相比，进度明显缓慢。

中成药膏市场竞争激烈，公司未来仍将“押宝”在“止痛膏”上。

主营业务增长乏力，与郑起藏药长期依赖“止痛膏”不无关系。根据公司年报数据，2020年郑起藏药将实现年收入1亿元，占总收入的%；2019年，补丁收入1亿元，占总收入的%。

(图注：郑起藏药贴剂收入占比，来自公司年报)

从行业来看，中成药贴剂市场竞争激烈。从市场竞争格局来看，中成药贴剂市场主要有郑起藏药、凌锐药业和云南白药()三家。根据Minenet的数据，2021年，中国城市实体药店中成药膏方产品中，郑起藏药的止痛膏以超过6亿元的销售额排名第一，凌锐药业的麝香壮骨膏和云南白药膏，云南白药的云南白药膏分别以超过4亿元的销售额排名第二和第三。

(图示：年中国城市实体药店终端中成药膏方产品，单位：亿元，来自Minenet数据)

虽然小通膏药城实体药店终端销售额排名第一，但骨科镇痛药物竞争激烈。根据Minenet的数据，2021E中成药贴剂产品TOP20中，有10种为骨科镇痛药物。包括凌锐药业的通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏、关节止痛膏等。正以快速增长的速度打开市场。

正藏医药相关人士告诉财联社记者：“在医药市场的大部分领域，都存在不同厂家产品的市场竞争，膏方产品也不例外。特别是欢迎各种产品的有序竞争，来放大膏体这个品类的市场，让厂商健康发展。”

面对激烈的市场竞争，郑起藏药仍执迷不悟地“押宝”在老产品“止痛膏”上。在公司为数不多的两次融资中，都是以“止痛膏”为重点来增产、扩产。在可转债融资“郑起藏药医药产业基地建设项目”中，公司表示，募投项目投产后，公司增消痛膏总产能将达到2.04亿贴/年，较之前的1.24亿贴/年增加8000万贴/年。

“随着老龄化社会的逐步到来，相应的肌肉骨骼疾病的发病率和病例数会增加，因此我公司判断贴片产品的市场会相应扩大。”对于止痛膏未来的市场前景，上述人士向财联社记者回应。

值得一提的是，近年来，郑起藏医推出了“一轴两翼三支撑”的发展战略，“一轴”就是强化镇痛，以消痛膏、青鹏膏、百脉膏、如意珍宝片为核心强化领域

“一方面，小童膏药在文化营销、品牌营销、学术营销、数字营销等方面不断提升产品竞争力。通过多渠道推广，为患者提供有效的治疗方案，赢得市场地位。另一方面，不同厂家努力为患者提供疗效优异的产品，为不同疾病的患者提供更多的产品选择，这符合患者和厂家的共同利益。”应对市场竞争等。上述人士也对金融协会记者表示。返回搜狐查看更多。