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受访专家表示，从中长期视角看，全球央行购金是黄金需求端最为稳定的支撑力量
本报记者 韩昱
黄金价格持续调整。Wind数据显示，截至6月19日收盘，国际金价（以伦敦金现货价格为例）连续第三个交易日收跌，再次跌至4200美元/盎司关口下方，当日跌幅达到1.46%，年内跌幅达到3.72%。
与此同时，国内金饰品价格也下跌至1260元/克左右，与年内高点比较每克下跌约450元，跌幅达到25%左右。举例来看，金投网数据显示，1月29日，周大福金饰品价格报1706元/克，为年内高点，6月20日周大福金饰品价格报1261元/克，相当于每克降低445元。
从消息面上看，此次金价再次走低，主要受到美联储货币政策预期变动影响。北京时间6月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，这一决定虽符合市场此前广泛预期，但美联储发布的经济预测摘要却释放出明显的“鹰派”信号。具体来看，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月份的3.4%提高至3.8%，意味着美联储官员预期今年会加息一次。
市场对美联储暂停降息，甚至年内加息的预期随之走高。从当前FedWatch（美联储观察）工具的预测来看，市场预期7月份美联储有38.5%的概率加息25个基点。黄金是无息资产，市场利率上行时，持有黄金的机会成本随之走高，金价由此承压。
不过，虽然金价短期承压，但长期或仍有支撑。世界黄金协会6月16日发布《2026年全球央行黄金储备调研》（以下简称《调研》）。《调研》显示，全球央行黄金需求持续保持强劲势头。
具体看，89%的受访央行储备管理者预计，未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加。这种信心同时也反映在各央行自身的储备计划中，45%的受访央行储备管理者表示，预计其所在机构将在未来12个月内增加黄金储备，这一比例打破了历史纪录。
全球央行对黄金需求持续旺盛，这将对黄金价格产生怎样的影响？陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示，这将形成长期刚性实物需求，压缩金价下行空间、抬升中长期价格中枢，为金价筑牢底部。不过，这难以抵消美元、美债收益率波动等因素带来的短期影响。
苏商银行特约研究员高政扬在接受《证券日报》记者采访时也表示，从中长期视角看，全球央行购金是黄金需求端最为稳定的支撑力量。此类需求基于储备多元化的战略目标，具有较强的持续性和系统性，基本不受短期价格波动影响。这有助于强化市场对黄金长期价值的信心。
值得一提的是，《调研》也显示，黄金在全球央行储备组合中的战略性作用日益增强。当前，93%的受访央行表示其持有黄金，这一比例高于去年的81%。与此同时，对于未来美元在全球储备中的作用，受访央行的看法并不太乐观。74%的受访央行预计，未来五年美元在全球储备中的占比将下降。
“黄金作为非主权信用资产，其价值不依赖于任何单一国家的信用背书。在全球不确定性上升背景下，黄金能够有效发挥避险功能，并起到稳定储备资产价值的作用。”高政扬认为，与此同时，美国债务规模不断扩张，市场对美元信用担忧加剧，推动各国央行逐步调整外汇储备结构，从过去高度依赖美元资产转向更加多元化的配置方向。在此趋势下，黄金成为央行长期战略配置的重要组成部分。
《调研》显示，谈及持有黄金的主要原因，90%的受访央行选国际金价今天多少钱一克择了黄金在危机时期的出色表现，这一因素的占比创下历史新高，此外，还包括黄金作为长期储值工具（84%）和有效实现投资组合多元化工具（83%）的特性等。
“黄金作为长期价值储存工具，契合全球央行储备多元化战略，因此受到各国央行的青睐。同时，国际地缘政治风险叠加美元信用承压，也使得黄金抗通胀、分散外汇储备风险、危机保值的独特属性更加突出。”朱华雷认为。