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文章来源：金投网
中东炮火连天，黄金却意外“失守”——自美以对伊行动以来，金价一度回吐近四分之一涨幅，传统避险叙事被阶段性打脸，但巴克莱跨资产团队在周一报告中给出反向判断：这轮调整已砸出黄金坑，当前价位正逼近其测算的每盎司4150美元公允价值，反弹窗口正在打开。
巴克莱将本轮深蹲归因于三类阶段性扰动而非长期趋势逆转：一是美元走强+美股吸金（美元急升、标普500反弹约10%，仅此两项对应黄金约10%跌幅）；二是拥挤交易踩踏（前期多头过于集中，杠杆头寸被动平仓放大波动）；三是央行临时性抛售（俄罗斯与土耳其为支撑本币抛售黄金形成额外卖压）。报告强调，真正决定黄金命运的“慢变量”——美国通胀与全球央行购金并未消失，只是需要时间发酵，一旦地缘紧张度峰值过去，这些因子将重新接管定价权。
核心逻辑上，巴克莱模型显示通胀每上升1个百分点约可推高金价5%，当前能源冲击带来的通胀压力本应构成支撑，加之全球央行储备多元化（去美元化）需求持续，黄金长期牛市底座未松动，该行维持2026年4791美元、2027年4900美元的两年目标价不变。
【最新国际黄金行情解析】
昨日黄金开盘直接跳空高开，全天整体保持震荡上行的节奏，亚欧盘延续多头拉升势头，即便到美盘初期价格依旧稳步走高，全程几乎没有出现像样的回调休整，行情持续单边抬升。直至晚间十点过后盘面才迎来回落修复走势，价格早间最低回撤至4306一线，现阶段暂时在该价位止跌企稳。
昨日金价单日上涨空间充足，黄金实时行情国际连续冲高，夜间出现的回落走势，首先应当定性为上涨过程中的技术性修正，强势多头行情里的回落倒车，大多属于正常调整范畴，修正后还会走强，而这次修正能否直接回归强势，还是说会打断原有上升结构迎来新一轮回落倒车，4306的得失就是日内的关键。
常规的调整行情不会持续向下刷新低点，4306作为早间回落企稳的关键点位，自然成为今日多头维持强势形态的核心防守位置，若多头趋势延续，盘面就不能持续跌破这一支撑关口。价格在触及4306支撑后理论上会迎来快速反弹，本轮反弹的关键压力集中在4326附近，当前价格自支撑位反弹力度偏弱，因此能否有效突破4326，也成为验证4306支撑有效性的重要信号。