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深圳商报读创客户端记者 周良成
黄金市场的狂热情绪正在快速退潮。6月24日晚间，国际现货黄金价格跌破4000美元/盎司整数关口，最低下探至3958.81美元/盎司，为去年11月以来首次失守这一关键心理价位。截至6月25日下午2点记者发稿时，伦敦金现报3987.27美元/盎司，日内微跌0.11%。这一价格较今年1月底创下的5598.75美元/盎司历史高点，累计回撤28.78%。
深圳金店实地探访：金饰价格跟跌，消费者“越跌越不买”
受国际金价持续下探影响，国内品牌金饰挂牌价同步大幅下调。6月25日，记者走访深圳市区多家品牌金店发现，金饰零售价已全线跌至年内新低。
6月25日，记者走访深圳市区多家品牌金店。周大福首饰金1222元/克，金条1071元/克；周六福推出“满1000元减88元”活动，折扣之后，首饰金1100元/克，金条1050元/克；六福珠宝推出“一克黄金减70元”活动，折扣之后，首饰金1150元/克，金条1069元/克。多家品牌足金报价较年初超过1700元/克的高点，每克下跌约500元。
以周大福为例，年初购买一套传统“三金”（约50克）需约8.5万元，如今仅需约6.1万元，差价高达2.4万元。然而，金价大跌并未如预期般引发抄底热潮。据记者观察及行业反馈，受“买涨不买跌”的消费明牌黄金价格心理主导，近期金店客流不增反降，多数消费者持币观望，门店成交维持低位。水贝一金铺店员坦言：“金价越跌，消费者就越谨慎，期待更低的价格入场。”
A股及港股黄金板块遭遇重挫
资本市场的反应更为剧烈。6月25日午间收盘，A股黄金概念股全线大跌。其中，山金国际、赤峰黄金等跌超5%，招金黄金、中金黄金、晓程科技等跌超4%，四川黄金、山东黄金、西部黄金等跌超3%。
根据同花顺数据，自今年4月以来，山东黄金股价累计下跌40.45%，山金国际、赤峰黄金、晓程科技等跌超30%，中金黄金、招金黄金、西部黄金、明牌珠宝、四川黄金、老凤祥等跌超20%，板块整体进入深度回调区间。
港股方面，截至6月25日中午收盘，招金矿业跌超8%，山东黄金、紫金黄金国际等跌超7%，老铺黄金、灵宝黄金、大唐黄金、潼关黄金等跌超5%，周六福、景福集团等跌超3%。
自今年4月以来，灵宝黄金累计跌幅高达53.27%，大唐黄金大跌50%，股价“腰斩”。而龙资源、招金矿业、紫金黄金国际、山东黄金、赤峰黄金、潼关黄金等跌超40%，此前的“避险牛股”老铺黄金亦跌超30%。
美联储加息预期急转弯，成金价“头号杀手”
过去三年间，黄金价格实现翻倍，连续录得两位数年度涨幅。根据WIND数据，2023年至2025年，国际金价分别上涨13.16%、27.23%、64.56%。业内人士指出，央行购金、全球降息预期、美元信用担忧以及地缘政治冲突等多重因素共振，推动黄金成为全球最受追捧的资产之一。
然而，随着美联储政策预期出现急转弯、美元指数持续走强。市场开始重新审视一个关键命题：黄金历时三年的“超级牛市”，是否已行至终点？近期，多家国际大行密集下调黄金目标价，高盛将年底金价目标大幅下调500美元至4900美元/盎司；德意志银行则分别将第三、第四季度目标价调降至4300美元和4800美元，部分预测降幅超过20%。花旗、摩根士丹利等先后转向谨慎立场。
有分析师指出，如果4000美元失守并持续下破，则可能触发程序化交易和杠杆资金进一步平仓，引发新一轮抛售压力。“不过，目前多国央行延续增持趋势，这暂时阻止了金价出现更深幅度的崩跌。如果金价能够在4000美元/盎司企稳，意味着市场已基本消化加息预期升温等利空因素，后续或有望进入震荡筑底阶段。”