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早在2007年，IDG就看中了华灿光电，特意在注册，港成立了合和。华灿光电2012年上市后，直接通过了这两只基金。
持有股份
华灿光电合计%股权。此时，IDG是第一大股东，但其故意将华灿光电设计成“无实际控制人”状态，免去借壳之名。
2015年，华灿光电购买了蓝晶科技100%的股权，而实际上蓝晶科技33%的股权由IDG持有。通过此次交易，IDG巩固了其作为华灿光电第一大股东的地位。到目前为止，IDG总共持有华灿光电10%的股权.
2016年，IDG再次上演了同样的一幕。2016年10月14日，华灿光电发布公告称，拟收购和谐光电100%股权，和谐光电持有%股权，核心资产为美芯半导体。
与蓝晶科技类似，2013年，IDG的子公司基金将美新半导体私有化，成为其股东之一。华灿光电凭借第一大股东的地位，被引导收购，再次出现巨额股权溢价。
如果这是一个两全其美的并购案例，给收购对象带来了真正可观的发展，那也没什么不好。然而仅仅一年后，华灿光电就开始出售和谐光电100%的股权，给下家留下了一份并不好看的业绩报告。
事实上，早在华灿光电表示将收购美新半导体之前，就有业内专业人士指出美新半导体短时间内可以保底。
上市公司
利润在上升，但在专利和技术上缺乏长期发展能力，有被市场抛弃的风险。一年后，华灿光电(背后的IDG)“为时已晚，关门大吉”，不仅证明了这一观点，也证明了这次收购实质上不过是IDG利用华灿光电上演的又一场迂回的“解套游戏”。
而熊晓鸽和他的IDG，不仅“局限”在没有兑现收购企业的承诺，也“局限”在没有兑现对投资者的承诺。另一个故事更“传奇”。
2010年，熊晓鸽率先成立了星空大地基金。第一期募集结束后，投资者惊讶地发现，赛富亚洲投资基金合伙人宋歌才是基金投资项目的真正管理者，他的第一笔投资是斥资1.3亿元购买广东广电0.66%的股权。无独有偶，这笔交易的发起人正是赛富基金为投资广东广电而设立的赛富蔡玥基金。
这一关联交易引起了基金投资者的质疑。与此同时，宋歌以光速离开了公司，他投资的项目业绩也没有达到预期目标。为了安抚投资者的情绪，熊晓鸽从IDG调来一名高管担任IDG星空大地基金的董事总经理。这位高管上任第一件事就是投资5500万元给一家连锁数字影院公司，而IDG资本正好参与了这家公司的早期投资。
面对一次次的“关联交易”，星空大地基金的LP失去了耐心，表示不再履行投资承诺。不过，星空基金直言，将对不再履行投资承诺的投资者采取惩罚措施。当被问及是否存在“关联交易”和利益输送的问题时，星空大地基金官方表示“不予置评”。
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