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[{"UploadId":"v02a62g10003d99nsbfog65kgrni1a3g","Duration":927.259,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"今天想跟大家聊一聊白银这个东西啊，它的价格为什么波动这么大嗯，以及为什么大家经常会在这个投资白银的过程当中，遇到这么多的套路。是啊这个确实是很多人都关心的问题，那我们就直接开始吧。咱们先来说说啊，就是银饰在买卖的时候，这个巨大的价差到底是怎么回事，你有没有遇到过，就是买银首饰的时候觉得很便宜，但是卖出去就发现，价格低到令人发指？我记得在，二零二六年的七月。当时市场上的这个白银的大盘价是十三块五一克。但是你去买银首饰的话，一克要二十九块钱。嗯哼但是你想卖出去回收的时候，回收商只给你十块钱一克。就这个差距真的很离谱。对啊，这个差距确实让人很难接受，那为什么会有这么大的差距呢？其实主要是因为你买的时候，商家会跟你说啊这是足银九九九，什么什么工艺特别好，然后有品牌溢价，还有工费设计费什么的都算进去。但是你要卖的时候，他就只认这个银的原料价值。哦其他的那些费用就全都不算了。嗯，那市面上的这些大品牌，他们在回收白银这方面，都是些什么政策？像周大福，周大生还有六福珠宝这种。大牌的珠宝店他们是直接就不收的嗯，只有个别品牌像老凤祥他会收，但是价格非常低，你比如说他的那个小件足银。回收价一克只有十三块钱，哦，还不到售价的一半。那就是说，想变现的话，其实也没有那么容易是对，除了这种低价回收还有没有什么其他的套路？有啊，还有一些品牌他更狠，比如说他不给你直接回收。他是只允许你以银换金，嗯，而且是七十克白银才能换一克黄金。那你想想这其中的这个差价就非常大了，有一个做贵金属回收的人就说的非常直白。他说你买的时候我是商家，你卖的时候我就是陌生人，门都不会给你开。听起来确实很坑啊，下面咱们要谈的这个事呢，也是很多人都被误导的一个事。就是说白银是黄金的平替，嗯，这个到底靠不靠谱？很多人会觉得说，白银这么便宜那我就把它当成穷人的黄金。是的，而且包括很多短视频的博主也会经常说什么白银是最后的价值洼地错过这波等十年。嗯，还有说什么比黄金便宜十倍随便买。就会让大家觉得好像白银是一个稳赚不赔的东西。那白银和黄金在市场规模，还有这个矿产来源上面，到底有多大的差别？首先黄金的这个总市值是大概三十八万亿美元。但是白银就只有六万亿美元，连黄金的零头都不到。嗯哼，然后更有意思的是，白银的产量里面有百分之七十二都是。在铜矿铅锌矿的开采过程当中顺便挖出来的。所以它的这个生产成本几乎可以忽略不计。哦，原来白银的这个供给，很大程度上是靠其他金属顺便生产出来的对，那白银和黄金在需求结构上有什么不同吗？白银它有百分之六十的需求都是来自于工业，比如说光伏啊电动车啊还有AI数据中心啊这些。所以它的价格受政策的影响非常大嗯。而且白银它不光是一个工业金属。它还是一个金融投机品，所以它的这个价格波动也非常的剧烈。对，它的年化波动率有百分之三十四。但是黄金只有百分之十九，就是白银的波动几乎是黄金的一倍。所以说白银的价格波动会比我们想象的要剧烈得多对，那最近有没有什么极端的行情让大家印象深刻的？有啊，比如说二零二六年的一月二十九号。伦敦现货白银一度冲到了一百二十一点六二美元每盎司。然后国内的沪银也涨到了差不多三十二块四一克。但是到了六月二十五号，就半年的时间。沪银直接跌到了十二块八。就是半年的时间从高点直接腰斩还多。这个波动确实很吓人啊，那接下来我们要说的就是那些被白银暴富故事骗进去的人。现在到底怎么样了，有没有一些比较典型的案例？有啊在北京做白银批发的张强他就说。几十万元的这种亏损在他们圈子里面真的不算多。甚至还有一些人亏掉了七位数。天呐，然后他有一个客户，在银价还在二十二块钱一克的时候。嗯哼，他前后一共投入了两百多万去买这个白银板料。但是到六月十号的时候他的账面已经浮亏了差不多七十万。这么看，这个损失确实挺让人震惊的对，那这个人为什么会在银价下跌的时候没有及时止损呢？因为他本身是对这个贵金属市场有一些了解的。他就觉得银价还会继续涨，所以他就大量的去囤货。然后在价格上涨的时候他的账面一度有不少的盈利。但是他总希望还能再涨一涨再卖。嗯，结果没想到五月中旬之后行情急转直下。他的盈利就瞬间没有了，最后就变成了这么大的一个亏损。所以说投资真的不能太贪心啊，对了还有没有其他比较典型的例子？有啊，还有一个李女士，她是年初的时候。以二十三块钱一克的价格买了六根一千克的银条。嗯，然后在这个行情最好的时候。她的这个持仓一天最多可以赚六千块钱。然后她就被这个单边上涨冲昏了头脑。她就把自己所有的积蓄都拿出来了。在银价涨到二十七块钱一克的时候又加仓买了五千克。她本来是想靠这个投资白银来给她买一辆新车付个首付。那她这个操作确实有点激进了，后来怎么样了？后来就是在春节之后白银价格短暂的冲高之后就开始一路下跌。然后她本来账面最高的时候有差不多二十万的盈利。嗯，但是最后却变成了亏损。最后她没办法只能在十六块钱一克的时候把所有的银条都卖掉了。她这一波就亏了差不多十万块钱。哎看来真的不能被市场冲昏头脑啊，没错，下面咱们来看看这个银价上涨的时候，回收银的这个供应到底有什么样的变化？就是银价一涨，很多人就觉得啊我可以趁机赚一笔了。然后就会把自己手里的这个白银制品拿出去卖。是的，所以高价就刺激了回收银的这个产业，发展就非常的快。那这么说的话最近这几年回收银的产量是不是也明显变多了？没错没错，全球的再生银产量。从二零一六年的四千八百六十一吨，涨到了二零二五年的六千零九吨。然后二零二六年预计还要再涨差不多百分之十。对，达到六千五百七十五吨，这已经是最近几年的一个新高了。我想知道银价上涨的时候，这些回收的白银大量的流入市场。会不会反过来影响这个银价的走势？会的，有很多人他就是担心银价会跌下来。所以他一看到银价涨了，他就赶紧把手里的这个白银卖掉。对，那卖的人越多，市场上的白银就越多。那价格继续上涨的动力也就弱了。所以这就有点像一个悖论，就是投资者盼着银价涨，但是真的涨了之后反而又限制了它继续上涨的空间。对，就是这个意思，银价一涨回收的就多。然后回收的多了，供应就增加了。那供应增加了，就会对价格有一个压制。嗯，所以这也是为什么白银的这个价格很难出现。像大家期待的那种单边的大牛市。原来是这样啊，那咱们现在要聊的就是这个光伏行业的去银化。对白银的需求结构到底带来了什么样的冲击？嗯，就是光伏行业到底在白银的需求当中占了多大的分量？然后银价大幅上涨之后，这个行业又发生了哪些变化？光伏领域一直是白银的工业需求里面的大头。对，就二零二四年的时候，全球光伏用银是六千一百四十七吨。占到了白银工业总需求的百分之二十九。看来光伏行业对白银的这个依赖还是挺大的，那银价大幅上涨之后。对光伏企业带来了什么影响呢？在二零二五年的时候银价不是暴涨吗？嗯，然后导致银浆的这个采购成本。在光伏组件总成本中的占比从不到百分之五，一下子飙升到百分之二十。中下游的这些企业压力巨大，所以整个行业就开始拼命的研发怎么去降低用银量。所以这个降银的方案就一下子从一个可选项变成了一个生存的刚需。明白了，那现在这个光伏行业，有哪些比较突破性的降银和无银技术？比如说有一些企业，像帝科股份他们就研发出了一种高铜的浆料。这种浆料是用在TOPCon电池上面的，它可以把每瓦的银耗降低一半以上。OK，然后还有一些叫做低温银包铜的这种浆料。它里面的银含量已经降低到了百分之二十到四十之间。听起来这些技术确实大大减少了白银的用量啊，那有没有企业做到了几乎不用银呢？有的，像一些龙头企业他们在HJT电池的这个生产线上面。已经全面的在使用银包铜技术了，嗯，甚至他们的最优方案已经可以做到银含量百分之十以内。然后还有一些企业走的更远，他们直接就是搞电镀铜。这就是完全的无银路线，根本就不用白银了。光伏行业这些去银技术发展这么快，那最近这几年光伏用银的这个需求，有没有什么明显的变化？变化非常明显，就二零二五年的时候。光伏用银量达到了历史最高六千三百八十六吨。但是二零二六年就出现了拐点。嗯，预计全年的消耗量会减少八百到一千吨今日银价格回收多少钱一克。同比降幅差不多百分之十左右。那照你这么说，这个下滑幅度还挺大的呀。对，如果按照这个趋势继续下去的话。到二零二七年，光伏的用银规模可能只有四千六百七十五吨。比二零二四年的高点要低百分之二十四。对，就是光伏这个曾经带动白银需求增长的引擎。现在反而变成了需求减少的一个因素。说的没错，那咱们下一个要聊的主题呢，就是AI算力。到底能不能够成为白银的下一个需求增长点，嗯，现在AI相关的产业每年要用掉多少白银？其实二零二五年，全球所有的AI相关的白银消耗加起来才四百一十吨。哦，那就算未来这个行业每年都能保持百分之二十五以上的增长。到了二零三零年，AI用银占全球白银总需求的比例依旧不足百分之四。那跟光伏比起来这个差距是不是就特别明显了？是特别明显，四百一十吨和光伏的六千多吨比。就几乎可以忽略不计了，嗯，所以说这个AI算力带来的新需求。根本就没有办法弥补光伏退坡带来的这个缺口。行我了解了，那接下来咱们这个话题就有点意思了啊，就是白银的这个所谓的贵金属溢价。到底是怎么一回事？嗯，就是黄金和白银在定价机制上，到底有什么核心的区别？大家老说白银是穷人的黄金，但是其实二零二六年的这个市场已经彻底的把这个说法打破了。对，黄金的价格其实主要是全球的央行说了算，你看各国央行每年都要囤上千吨的黄金。那这个就给黄金打下了一个非常坚实的基础。照你这么说的话白银的定价就不是这样了呗。白银可没有这种待遇，没有任何一个央行会去大规模的储备白银。嗯，白银的价格其实都是华尔街的那些大玩家在博弈。对，就大家的资金和情绪一旦有什么波动。白银的价格就会跟着上蹿下跳。所以白银的价格就更容易被这些大玩家左右，没错，那白银的价格是不是跟美元的走势也有很大的关系？有很大的关系，比如说二零二二年的时候。当时因为全球光伏装机量猛增。所以白银的工业需求是非常旺盛的，对，然后白银的供需缺口也是非常紧张的。但是呢，美联储为了应对通胀，他开始了一个非常激进的加息。那一年他一共加了四百二十五个基点。然后美元指数也冲到了一百一以上。嗯，那伦敦银价就从三十美元一路跌到了十八美元。就是他最大的跌幅超过了百分之十八。这跌幅确实挺吓人的，那这个工业需求这么强劲都没有办法阻挡银价的下跌吗？根本挡不住，就是美联储的这个加息的力量实在是太大了。嗯，然后二零二六年上半年也是类似的情况。就是年初的时候因为大家都在赌这个降息。所以银价就冲到了一百二十一美元。但是后来因为美联储又开始放鹰派的言论。然后银价就又一次的崩盘了。对，所以就是分析师也说了。现在这个白银的价格虽然说比他的高点已经腰斩了。但是其实他还在六十美元一盎司以上。就他其实并没有跌到历史的低位。他只是把以前的那些泡沫和拥挤的交易给挤出去了而已。哎，那在这个白银价格大起大落的过程当中。到底是谁真正的赚到了钱？最典型的就是深圳水贝的那些批发商。他们在行情好的时候。一天可以卖出去上百公斤的银条。对，然后他们手上囤了比如说有四吨银条。他全部都零售给了这些散户。他自己一根都没有留，就他永远都是赚这个买卖的差价。嗯，跌价的风险全部都留给了这些追高的人。所以说，真正能够从这个白银市场赚到钱的，都是那些低位进去分批套现的人。没错，就是早几年在低价的时候囤了货的人。然后等到银价涨到二十块钱以上的时候他就开始分批的卖。他是赚的最多的。嗯，反而那些在二十块钱以上才追进去的散户。还有就是那些在高位的时候去借杠杆的人，他们是亏的最惨的。这么看的话，那现在这个白银市场是不是已经没有什么赚钱的机会了？差不多，东证期货的分析师就说了。就经过这一轮大起大落之后。不管是投机的还是配置的资金，短期内都不太可能再大量的进场了。嗯，所以就是他认为这个白银的牛市基本上已经结束了。那在现在这个光伏行业用银量下降。然后AI的需求又有限的情况下。白银的这个所谓的稀缺性还能支撑多久？现在就是行业报告还在说什么连续六年供应短缺。但是现实是，光伏去银化的速度太快了。然后AI的用银量又几乎可以忽略不计。再加上美联储还在不断的加息。所以就是银价已经从高位跌下来一半了。嗯，所以就是所谓的工业短缺这个说法其实已经站不住脚了。那这个时候白银的这个贵金属溢价，就正在经历一个非常严峻的考验。我想知道每次白银价格暴跌之后，那些在高点冲进去的普通投资者。他们一般要等多久才能回本呢？这个就不好说了，反正每次大跌之后都会有专家出来说什么。让大家长期持有没问题。嗯，但是其实这些套牢的散户到底要等多少年才能解套，这个谁都没有答案。对，所以白银到底是穷人的黄金，还是富人的镰刀，可能每个人心里都有自己的答案了。好的，今天咱们聊了这么多关于白银投资的这些门道，还有这些风险。其实我们会发现，白银这个东西，它远远没有大家想象中的那么简单。嗯，无论是这个买卖的价差，还是它的这个价格的剧烈波动，包括所谓的这个稀缺性的故事。背后其实都隐藏着不少的陷阱。没错，那这期节目咱们就到这里啦，然后感谢大家的收听咱们下次再见拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/****88695339_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}]