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从上图可以看出，这两年石膏板的均价有所下降。2017年集中涨价是上游跟风者带动的，但维持起来并不容易。上游之后，均价也下降了。从下图所示的近几年的趋势可以看出，龙牌的销售占比逐渐上升，龙牌的均价也更加坚挺。这就是高端的优势，因为石膏板总价不大，越来越多的客户选择高端。
从
中国建材年报也可以看到，2021年石膏板均价有所回升，三季度进一步涨价尚未显现。但是和17年的情况一样，这个涨价权是一个螺旋式上升的过程，但是未来会达到什么水平还需要跟踪。有一个问题：为什么北新建材石膏板在中国建材报的平均售价这么高？是指龙牌吗？
可以看看石膏板的营收。2017年涨价后，有了质的飞跃，之后价格下降。总收入已经稳定了两年。今年，
所以石膏板是一个价格，一个数量。
从上面可以看出，价格上涨是跟随上游波动的。龙牌涨价后，更坚挺，跌得更少。2020-2021年竣工面积增速不错，未来面临下滑。那么，在量上没有大的增量的情况下，价格能否延续2017年的坚定步伐？还是会在脉冲涨价后逐渐回落？
从数量上来说，据说中国的石膏板人均使用面积远不如日本和美国，但中国人的生活习惯和建筑结构也与日本和美国有很大差异。那么，石膏板要提高人均使用面积还有多少路要走？此外，美国和日本
房地产大跌后，石膏板产量也跟着下滑，所以未来房地产施工下滑对石膏板量的影响还是比较明确的。
毛利率再创新高。2021年的价格没有2017年那么高，但是新的高毛利率一方面说明高端销售占比提高，另一方面成本控制能力进一步提升。
总的来说，石膏板作为一个小众市场，是一种低价产品，脱硫石膏资源有限，
交通半径以及北新的长期沉淀和资金实力。属于摇钱树业务，虽然对公司提到的与日美相比，人均使用面积有大幅度增加的逻辑有很多思考。在整个房地产建筑面积逐渐下降的情况下，如何演绎未来石膏板销售的涨价权，还有很多问题。但是石膏板的垄断是毋庸置疑的。
进一步研究海外石膏板巨头的发展，分析龙骨、防水、涂层。希望大家批评指正。
作者：童童投资路链接：来源：雪球版权归作者所有。商业转载请联系作者授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所述观点仅代表个人观点，不推荐涉及标的。据此买卖，风险自担。
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