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[{"UploadId":"v03a62g10003d9ctbk27dldc0i2knad0","Duration":526.667,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"最近黄金价格下跌，引发了不少讨论，很多人觉得现在是入手的好时机啊。但是其实这次金价的波动背后，不仅仅是一个简单的市场调整。今天这期节目，我们就来跟大家一起探讨一下，黄金投资到底有哪些容易被忽略的风险。没错，这个话题确实挺重要的，那我们就直接开始吧。咱们先来说说，就是大家经常会遇到的一个误区。嗯就是，很多人在看到黄金价格下跌的时候，会把这个屏幕上面显示的回收价格，当成是自己可以买到黄金的价格。这个确实是非常常见的一个误解，就是很多人一看到比如说，屏幕上面出现了一个八百六十五元每克的这样的一个数字，就觉得好像我可以用这个价格去买到足金了，对但其实这个价格，基本上都是旧金回收的一个报价。原来我们看到的那个价格并不是我们能买到黄金的那个价格，那我们去买黄金首饰或者说投资金条，这个中间的差价到底有多大呢？如果我们去看七月十四号的上海黄金交易所的，Au 九九九九的这个黄金价格，它其实是在八百八十元到八百九十五元这个区间。嗯那如果你去银行买金条，或者说去品牌店买金饰。还要再加上加工费，渠道费和品牌溢价，所以你真正买到手的价格，会比你在屏幕上面看到的那个回收价，要高不少。明白了，那我们接下来要说的就是黄金最近这一波深度调整，到底跌了多少，嗯到底是不是像有些媒体说的那样，已经暴跌超过百分之三十进入到了一个所谓的熊市。实际上，二零二六年的一月份，国际现货黄金它是冲到了一个高点，五千五百九十五美元一盎司。然后到了六月下旬的时候，它又跌到了三千九百五十九美元一盎司。那它这个最大的回撤是百分之二十九，对然后到了七月十四号，它又稍微反弹了一点，到了四千零六十美元一盎司，那依然还是比它的这个历史高点低了百分之二十七。哦，那就是说，虽然确实跌的不少，但还没有到暴跌超过百分之三十这么夸张对，那这种情况在市场里面有一个专门的说法吗？有的，这种情况就是我们说的技术性熊市，就是它是一种价格的状态。它的这个下跌幅度超过百分之二十，就进入到了技术性熊市。但是它并不代表说，呃这个黄金就会继续的大跌，或者说马上就会反弹，对它只是说明，目前这个趋势是明显的转弱了。好的，那我想问一下，就是黄金市场里面，为什么会有这么多不一样的价格？因为黄金它是有很多个价格的，就是国际现货价。上海金交所的价格，银行投资金条的价格，品牌金饰的零售价。还有旧金回收价，它是每个都对应不同的产品，和不同的交易环节的。那为什么我们去金店里面买金首饰，和我们把这个金首饰卖出去回收，这个中间的价差会这么大呢？回收的价格，回收商他是要扣掉你的检测，损耗，成色，然后还有他的资金占用和他的经营利润。嗯那你去买新的时候，你还要再加上升水，加工费，品牌的溢价，所以你这个买入和卖出之间，价差是非常大的，对哪怕金价涨了，你可能也要先填补这个价差，你才谈得上赚钱。我明白了，那咱们接下来要讲的就是黄金的这个定价的逻辑，到底发生了什么样的变化。为什么黄金在二零二六年，年初的时候涨那么猛，后来又突然之间不行了呢？其实今年，黄金的这个价格的转折还是挺明显的，就是年初的时候，因为地缘风险。然后大家对于降息的预期，还有就是资金的追涨以及避险买盘的推动下，黄金是一路冲高的。对但是到了年中，这些因素都开始，同时的减弱了。所以市场的情绪就很快的从，怕踏空变成了怕被套。原来是这样，那就是说，美联储的这个利率政策，和最近的一些经济数据，是怎么影响黄金的价格的呢？美联储在六月份，还是把这个联邦基金利率，维持在百分之三点五到百分之三点七五之间。嗯然后他并没有明确说今年不会再加息了。所以只要是通胀和就业数据，表现的比较强。市场就会重新去评估，高利率会持续多久。对因为黄金它是一个不生息的资产，所以当实际利率和美元，都在走高的时候，那你持有黄金的这个机会成本就会增加。所以这就是为什么有时候一个经济数据出来，黄金就会在短时间内大幅的波动。我想知道，最近这个黄金 ETF 的资金流向，有什么新的动向吗？世界黄金协会的数据显示，六月份全球的这个实物支持的黄金 ETF 出现了净流出，大概有八十九亿美元。嗯但是其实整个上半年，还是有差不多八十亿美元的净流入。然后它的总持仓量，比年初还是多了十八吨。所以说只看短期的数据，或者只看长期的数据，都容易误判市场，是这样吗？没错没错，就是你如果只看六月的流出，你就会以为说，哦大家都在跑路。但其实上半年整体还是有资金进来的。对所以你就是会低估它的这个短期的转弱，或者是说你会误解它的这个长期的趋势。我还有一个问题啊，就是国内的黄金投资者，在参考国际金价的同时，还需要注意哪些影响最终成交价格的因素呢？其实国内的这个金市也是分化的，就是二零二六年上半年。国际金价它是以美元计价嘛，它是跌了大概百分之八。但是人民币金价它是跌了百分之十，那这个就是因为人民币的走强，放大了国内投资者感受到的跌幅。嗯所以国内投资者不能只盯着国际金价，对因为你的最终成交价格，是由美元金价，人民币汇率，境内的升贴水，以及零售渠道成本，这几个因素一起决定的。好的，那我们接下来要聊的这个话题呢，就是普通投资者到底该怎么去判断，是不是适合买黄金？嗯就除了看这个表面的价格之外，还需要关注哪些市场信号？其实你真正要去关注的，不是说这个八百六十五，八百八十还是九百，哪个数字你觉得看着舒服。你要去关注的是，三个关键的信号是不是同时在改善。嗯第一个就是利率的预期，就是如果说通胀持续的回落，然后实际利率开始往下走。那这个时候，黄金的这个持有成本的压力才会真正的减轻。但如果只是说，一个单独的数据出来导致它反弹，那未必就意味着趋势已经反转了。哦，那除了利率之外，还有哪些信号是我们必须要关注的呢？还有一个很重要的信号就是资金流，就是黄金 ETF 它不再是持续的净流出，而是开始稳定的净流入。然后同时它的成交量和价格都开始同步的改善。嗯那这个就比，单纯的看一个价格跌到位了，要靠谱的多。明白了，那我们买黄金自己用，和买黄金用来投资，这中间应该注意些什么区别呢？如果你买黄金是为了婚嫁，日常佩戴或者说想要长期的保存，那这就是属于消费金。嗯那你就要去接受它比较高的工费，以及它回收的时候会有比较大的折价。但如果你是把它作为一种资产配置，那你可能就要去比较，金条，积存金，黄金 ETF 这些工具，嗯看看它们的费用，流动性和风险，哪个更适合你，对因为黄金它比较适合作为家庭资产的一个分散风险的配置。而不是说你用来，短期的博差价的一个东西。对，那我想问一下，就是很多人觉得，黄金跌了这么多，现在就是一个抄底的好时机。嗯这种想法有什么问题吗？最大的问题就是，很多人没有给自己设一个明确的仓位上限，资金的期限和风险承受的边界。嗯他就觉得说，我抄底进去了。大不了我就长期拿着，但其实你这种冲动，往往就会变成你长期被套牢的一个开始。那就是说，哪怕黄金长期是有上涨的逻辑的，也不代表说你随便在哪个点位进去都是安全的。是的，就是你像央行的储备多元化，财政赤字，还有地缘的这种不确定性，嗯虽然说，长期来看都是可以给黄金带来一些支撑的。但是它并不能保证你每一次买入都是赚钱的，对最危险的就是你以为跌多了就没有风险了，其实这个是最危险的时候。所以说，到底八百六十五元每克的黄金是一个机会，还是说它是一个还在往下掉的一把刀，其黄金回收价多少实关键并不在于这个数字本身，而是在于你买的是什么品种，你买入的价差是多少，以及你自己到底能够承受多大的波动。好的，那我们今天就先聊到这里，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/****42108938_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}]