哈尔斯保温杯怎么样

中国是全球供应链大动脉，公司在中国占据领先地位。

该公司是中国最大的保温杯制造商。是中国最具影响力的制造商和品牌运营商之一，中国杯壶行业首家上市公司。主要从事R&D，设计，生产和销售各种不同材质的杯子和壶。产品主要包括不锈钢、钛等真空保温器皿。以及由玻璃、铝、塑料(PPSU等)制成的非真空器皿。)和陶瓷，如保温杯/壶、钛杯、铝瓶、玻璃杯等。该公司有四个生产基地，是中国最大的保温杯制造商。

保温器皿应用广泛，行业规模不断增大。除了户外休闲活动，保温器具还适用于其他各种生活场景，需求量随着国民经济的增长而不断增加。以不锈钢保温容器为例。根据公司公告，2020年全球不锈钢保温杯市场规模约为亿美元，同比增长%。据智研咨询哈尔斯保温杯怎么样统计，2020年中国保温杯市场规模将达到1亿元，同比增长9.9%。其中，2020年不锈钢保温杯具市场规模为1亿元，占比75.3%。2017-2020年，中国保温杯行业收入CAGR为11.9%；2020年，中国保温杯产量将达到1亿只，增长6.7%。从2015年到2020年，CAGR的产出将为7%。行业仍处于快速发展状态。

同时，我们认为国内保温杯市场未来增速将领先于发达国家。中商产业研究院的数据显示，目前我国人均不锈钢保温容器拥有量仅为0.53件，低于发达国家平均水平0.68件，更远不及日本平均水平(1.43件)。因此，随着人均消费能力的提高和消费升级的趋势，中国保温杯行业未来的发展空间和增速将领先于发达国家。

保温杯和器皿的全球产能集中在中国，贡献了超过60%的产量。中商产业研究院的数据显示，全球不锈钢保温杯的主要消费市场集中在欧美、中国和日本，其中欧洲的消费占比最高，达到%。中国的市场消费量占%，但却提供了全球不锈钢保温杯产量的%。

全球保温杯市场格局分散，哈尔斯产值全球第二。全球保温杯市场结构分散，前十大厂商中中国和日本品牌数量较多。华商产业研究院数据显示，2018年不锈钢保温杯厂商市值排名全球第一，占比11.77%，哈尔斯排名第二(5.7%)。产值排名前五的品牌中，哈尔斯为空姐、象海豹、虎牌提供代工服务。(报告来源：远见智库)

四个独立的品牌运营，专注于OBM增长是可以预期的。

2021年，OBM的业务将重组并集中精力。公司销售模式可分为OEM、ODM、OBM，其中OEM占比最高，2021年占比71.8%，OEM和ODM总收入占比79.7%；公司拥有多年的品牌代工经验，代工和ODM业务的合作伙伴包括YETI、PMI(星巴克、史丹利)、Takeya、Swell、空姐、虎牌等国际知名品牌。通过与国际知名品牌的合作，公司可以不断掌握国际最先进的产品制造技术、设计理念和R&D方向，从而不断提升自身的产品制造技术和R&D设计能力，进而更好地赋能自主品牌的发展。

着力打造四大自主品牌，全面覆盖中高端饮具市场。该公司有四个独立品牌，即哈尔斯，SIGG，诺诺和桑泰克。其中，哈尔斯是主打中端性价比品牌；g是公司收购的百年瑞士水壶品牌，主打高端市场；NONOO是原创设计潮牌，专注于设计的潮流、高颜值、感，面向时尚人群；疗养院

公司管理完善，工业经验丰富。以董事长为代表的核心管理团队拥有多年行业从业经验，其中董事兼CFO吴如来先生曾担任中粮酒业、农夫山泉等知名企业的财务总经理；董事、总裁吴子富先生曾任顾家集团副总裁，高管团队履历丰富，涉及工业、食品饮料等多个产业领域。公司人才济济，分工明确，改革深化。今年，公司将重点发展线上渠道建设。

股权激励表明了对发展的信心，指明了未来发展的坡度。去年，该公司为116名董事、高级管理人员、中层管理人员和关键人员发布了限制性激励计划草案。解锁业绩目标为：以2019年为基准，2021-2023年净利润增长率分别不低于145%/220%/316%。即公司2021年至2023年净利润不低于1.35/1.76/2.29亿元。股权激励凸显了公司对未来发展的信心，引导了公司未来的发展坡度。2021年，公司业绩已顺利达到第一次解锁目标。

估值安全边际强，修复空间大。

目前市值处于历史低位，但业绩规模继续创新高。后疫情时代，户外休闲热潮带动国内外销售高增长，国内自有品牌业务从2021年开始重组聚焦。公司目前市值仅为20.89亿元，低于近四年22.81亿元的平均市值。该公司是中国最大的保温杯制造商。目前总市值低于同行业可比公司嘉义股份(22亿元)。从行业或公司自身属性看，市值被低估，有望修复。

估值安全边际强，弹性修复空间大。目前公司的PE-TTM为14.84X，在户外休闲板块处于较低水平，远低于行业平均水平。基于低关注度，认知差，估值急需修复。公司作为国内杯壶行业的龙头企业，拥有技术、产品实力、客户资源等多重优势，内外销同步增长，未来战略规划指引明确，目前配置价值极高。预计公司22-24年净利润分别为195/274/3.48亿元，同比43.7%/40.5%/27.3%，对应PE为10.95x/7.8x/6.13x。

风险警告

原材料价格大幅上涨，汇率波动，行业竞争加剧，疫情反复发生的风险加大。

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哈尔斯3亿元可转债启动发行 哈尔转债 128073 今日上市公告书

8月19日晚间，哈尔斯()发布公开发行可转换公司债券的招股说明书。根据发行安排，本次公开发行3亿元可转换公司债券的原始股东优先配售日和网上申购日为8月22日，网上路演将于8月21日举行。届时，公司高管团队和保荐代表人将通过网络向投资者介绍公司的基本情况和本次发行的相关安排。

哈尔斯的主要业务是R&D，设计，生产和销售不锈钢真空保温容器。其主要产品包括保温杯、保温瓶、保温壶、保温饭盒、焖锅、真空保温电热水壶等不锈钢真空保温器皿，以及铝瓶、玻璃杯、PP、PC等塑料杯。目前，公司已发展成为在国际上具有重要影响力的不锈钢真空保温器皿专业制造商。

据悉，哈尔斯以其大规模的生产和销售、精良的制造技术、出色的R&D和设计能力以及覆盖广泛的国内营销网络而闻名。本次拟公开发行的可转换公司债券募集资金3亿元，发行数量为300万只，每只面值100元，按面值发行，原股东优先配售，存续期为自发行之日起五年。募集资金主要用于“年产800万只SIGG高档杯子生产线建设项目”和“偿还银行贷款”。哈尔斯表示，“年产800万SIGG高端杯生产线建设项目”建成后，公司在高端杯领域的竞争力将进一步提升，高端杯领域的整体布局将得以实现，公司在饮具领域的领先地位将得到巩固。

“SIGG”品牌始于1908年。凭借其高品质、高精度和时尚的设计能力，在欧洲乃至世界享有盛誉。2016年，哈尔斯通过收购拥有百年品牌的SIGG公司，获得了SIGG品牌和全球高端水家电营销渠道，从而实现了公司品牌的垂直扩张，拉动了海外市场的销售。