[{"UploadId":"v03a62g10003d979772ljht2ljsio8d0","Duration":254.471,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"我们这一期内容啊，要讲的是最近一段时间国内的白银价格，相对于国外的白银价格，溢价正在不断的收窄。嗯，这背后呢反映了全球白银的定价机制，正在发生一些变化。是的是的，这个还挺有意思的，那我们就直接开始今天的讨论吧。OK，我想知道这个所谓的中国溢价是什么，为什么国内的白银价格会一直比国外高呢？其实中国溢价这个事情就是说，国内的白银价格，长期高于国际市场的一个现象嗯。比如说，上海期货交易所的白银期货价格，和纽约 COMEX 的白银期货价格，一直是有差距的。那过去几年国内的白银，要比国外的高，少的时候高百分之十。多的时候能高到百分之三四十。那为什么会出现这样的差距呢，是中国对于白银的需求特别大吗？没错没错，因为一方面是中国是全球最大的白银消费国。像光伏啊电子啊还有实物银饰对白银的需求都非常旺盛。另一方面呢就是，进口白银是要交税的，而且出口也受到管制，所以这就导致国内的白银价格。会有一个持续的溢价。好的，那最近一段时间这个中国溢价明显的收窄了，是什么原因导致的呢？说起来导致这个溢价收窄的原因有三方面，首先就是光伏的抢装潮已经结束了，所以工业用银的需求。明显的减弱了。其次就是，国内实物银条和银币的买盘也在退烧，那这就导致我们的进口节奏也慢了下来。最后就是，随着美联储新主席上台，市场对于利率的预期也变了。导致 COMEX 的白银价格相对走强。所以这三方面的变化，就导致国内外的价差，迅速的收窄了。所以现在就是说，国内的银价其实没怎么动，主要是国外的银价追上来了是吗？对可以这么说，其实国内的白银价格，并没有出现暴跌。主要的原因就是国际白银价格的上涨，以及国内的实物需求减少，才让这个溢价快速的缩小了嗯。比如说在七月初的时候，沪银 AG 二六零八合约价格在。一万五千二百九十四元每千克，差不多是六十六美元每盎司。而同期的 COMEX 白银是六十二美元每盎司左右。那这个时候，溢价率就只有百分之六左右了，已经比之前的百分之十明显的缩小了。明白了，那我还有一个问题，这个溢价收窄之后会对我们这些，普通的金银投资者，或者说对这个市场有什么具体的影响呢？最直接的影响就是，以前大家可以通过。在国外买白银然后在国内卖来赚差价。这个套利空间现在基本已经没有了，就现在国内外的这个溢价率已经缩小到个位数了。那这个利润空间就变得非常有限，所以这条路基本上就走不通了。哎那这么说的话，以前那种靠中国买盘来判断全球银价的办法是不是也不好用了？是啊，就是说以前大家都觉得，中国的买盘一起，全球银价就得涨。但现在这个逻辑也没那么灵了，反而有的时候是 COMEX 的价格，反过来会影响国内的走势嗯。所以就是说，以后影响白银价格的，可能就不只是中国的需求了。全球的供需，尤其是工业需求的变化，可能会起到更关键的作用。确实，那这个溢价收窄到底意味着什么，尤其是在白银的定价权这件事情上面。实际上这个溢价收窄，它其实是一个上海今日白银价格信号。就是说市场正在从中国的买盘主导，慢慢的变成全球的供需来主导定价了。那这个时候，国内的投资者可能就不能只看中国的需求了。所以现在大家都在关注这个价差的变化是吗？对啊，因为现在很多交易员他们都盯着这个国内外的白银价差。就是说这个价差的扩大或者缩小。可能会成为一个新的，交易的参考指标，比单纯的看白银价格涨跌还要重要。行吧，今天咱们这个关于白银溢价收窄的讨论啊，就相当于是给大家，揭开了白银定价机制变化的一角。对，以后大家再看银价，可能真的不能只看中国了。好了，这就是我们今天的全部内容啦，然后感谢大家的收听，我们下期再见吧拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/****41714994_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}]
