海通证券事(海通证券董事会)

标题：九芝堂：12月23日证券，海通国际调查我司。

2021年12月23日，九芝堂()发布公告称，孟克汉、证券，海通国际于2021年12月23日对我司进行调查。

本次调查的主要内容：

问：公司基本情况介绍。

答：业务方面，公司涉足中成药业务、大健康业务、医药连锁业务。中成药的业务主要是OTC和处方药的生产和销售；大健康业务探索药食同源领域，以国家和行业相关政策为导向，发挥地产特色资源优势，开发特色健康产品和日用化学品。连锁经营，到现在大概有500家连锁店，以中药为特色，药店主要集中在长沙和常德。产品方面，公司拥有六味地黄丸、安宫牛黄丸、阿胶、驴胶补血颗粒、祖光散、疏血通注射液6个单品过亿。其中，安宫牛黄丸近三年(2018-2020年)销售收入快速增长，同比增长约50%；六味地黄丸稳步增长，市场份额和市场排名逐步上升；驴胶补血颗粒是公司的特色产品，近三年来稳步增长，市场潜力巨大。阿胶、祖光三销量保持稳定增长；舒通注射液受医保政策影响，2018年、2019年收入规模下降，2020年销售收入增长。此外，公司还拥有补肾、补肾、妇科、心脑血管、代谢、免疫调节、肝胆疾病、抗感染等多种产品，销售额超过1000万，具有良好的市场潜力。创新方面，主要布局干细胞、创新新药抗凝药LFG项目、创新环脂肽抗生素项目。

问：最近很多创新中药获批，在抗疫期间，中药也有很多突出表现。如何看待中药行业的当前和未来发展？

答：从消费者方面来说，中药的消费环境发生了变化，消费者对中药的认可度逐渐加强。特别是在抗疫过程中，中医药的作用得到了广泛的认可和传播。预计未来中药的使用将进一步推广，并呈现进一步增长的趋势。从政策上看，近年来国家提出了一系列支持和振兴中医药发展的政策，如中西医结合、中医药创新等。预计后期会有相关政策出台。

问：受原材料涨价影响的品种有哪些，后续措施如何？

答：受多种因素影响，中药原料价格普遍上涨。公司使用的原材料种类繁多，不同的产品也受到不同程度的影响。公司对关键大宗材料和价格波动较大的原材料进行日常监控，对原材料价格上涨进行预期，因此也会进行战略储备和库存管理，尽量避免市场价格波动对产品生产造成重大影响。此外，公司根据不同产品，综合考虑成本变化、政策、产品受众、市场环境等因素。并适时采用不同的定价策略。

问：作为一家中药企业，公司为什么转型布局干细胞？公司如何考虑干细胞未来的应用场景？

答：传统板块是公司目前的业绩基础，创新是应对未来企业长远发展的战略规划。公司投资干细胞是在创新领域的相应布局，以孵化企业的长远发展。公司干细胞产品的发展方向主要是干细胞药物的研发。目前，贝

九芝堂2021年三季报显示，公司主营收入10亿元，同比增长%；归母净利润为2.7亿元，同比增长2.5%；扣非净利润2.38亿元，同比增长11.7%；其中，2021年第三季度，公司单季度主营收入9.13亿元，同比增长%；单季度归母净利润1万元，同比增长%；季度扣非净利润1万元，同比增长104.71%；负债率25.54%，投资收益-4351.07万元，财务费用335.66万元，毛利率61.04%。

最近90天该股被1家机构评级，增持评级1家；近三个月融资净流入1275.02万，融资余额增加；融券净流出28.33万，融券余额减少。证券星级估值分析工具显示，九芝堂(000989)公司良好评级3星，价格良好评级3.5星，综合估值评级3星。(评分范围：1~5星，最高5星)返回搜狐查看更多

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