深陷退市旋涡的“探路者” 信披违法遭顶格处罚 更面临退市风险

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O2O旅游业务布局失败，易游天下业绩不佳对探路者整体业绩的负面影响也在不断显现。

收购易到旅行后，探路者增加商誉1.47亿元。当时，易游天下承诺，2015-2017年税后净利润分别不超过2500万元、0以上和6000万元。然而，EasyTravel业绩低迷。2015-2017年，易到旅行净利润分别为-2720万元、-1万元和-1万元。截至2018年，易到旅行四年累计亏损1.17亿元。除了经营亏损，易到旅行还因多起诉讼影响现金流，导致探路者在2018年再次增资。

此外，易到旅行多次被列入旅游“黑榜”。据《新京报》报道，2017年12月，在北京旅游市场秩序检查期间，北京易旅行国际旅行社被指控未使用电子旅行行程单，以及租用不合格的旅游车辆。此外，在2018年北京对旅行社服务质量的投诉中，易游也连续两个季度成为投诉较多的旅行社。

专注主业，剥离副业

那么，探路者的主营业务发展如何呢？

事实上，从2014年开始，探路者的户外业务就没有明显的发展。其中，2014年、2015年、2016年该业务的营收仅为1亿元、1亿元、1亿元。

户外业务成绩平平，很大程度上是因为探路者自2014年布局户外出行业务以来，在该业务上倾斜了大量的资源和策略，导致对其主营业务的支持较少。然而，来自投资和并购的旅游、体育等多元化业务未能产生协同效应，反而拖累了公司业绩。

与此同时，探路者受到了众多品牌的挤压。在探路者注重多元化的过程中，安踏、迪三特、阿迪达斯等户外品牌表现不俗，同为户外用品上市公司的木高地、三夫户外也不断加强自身渠道竞争和品牌竞争。