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黄金价格大幅下跌，直接拖累了有着黄金界爱马仕称号的老铺黄金。短短一年时间，这家企业曾经暴涨两倍多的业绩神话宣告落幕，市值凭空蒸发一千二百亿港元。
股价下跌的源头，就是本轮黄金行情的快速降温。国际金价在年初创下历史高点之后持续走低，短短五个月跌幅接近三成。国内黄金首饰的售价也跟着不断下调。老百姓买黄金向来只追上涨行今日国际黄金价格情，金价持续走低之后，线下金铺的进店人数明显变少，高端黄金饰品的销量下滑速度更快。
这家高端金店在行情拐点做出了错误决策。金价刚刚开始回落，品牌反而上调所有商品售价，整体涨幅达到两成到三成。超高的定价拉开了它和传统老牌金店的价格差距，大量预算有限的顾客选择转身离开。电商大促的数据足够直观，门店生意冷清，线上销量也达不到预期。
亮眼的财报背后，隐藏着巨大的库存风险。上一年企业利润大幅增长，可赚到的资金没有落袋，全都用来大批量收购黄金原材料。企业存货规模翻了好几倍，经营现金流持续流出。巨额的库存会在金价下跌时出现资产缩水，账面利润随时都会被损耗一空。
线下门店的人气变化最为直观。此前热门款式需要连夜排队才能买到，现在货架上货品充足，选购的顾客寥寥无几。资本市场不再相信高端黄金可以摆脱大宗商品周期波动，奢侈品品牌故事失去说服力。想要继续维持高额溢价，这家高端金饰品牌还要跨过很长的难关。